实盘周记20220529
Hi，这里是年报研习室，我是你们的同桌CC。
本周是非常忙碌的一周，没有找到时间阅读财报。
所以这次不聊年报，只会聊聊我自己对于分众一些定性的看法，并围绕几家公司的本周新闻闲扯几句。
「 实盘明细 」
本期交易
本期无交易。
本周工作太忙了，本来想抽空看一下分众，然而没有找到时间，也就暂时搁置了。
很可能回头来看（又）是一次错过。不过我一向偏保守，总觉得“错过”好过“过错”。
考虑到疫情的影响，我预计分众今年第二季度的业绩会持续低迷，所以一直没急着买入。
主要是想等这块儿土地“欠收”的“年景”稍微过去一点儿再入手。
这样可能会损失低价买入的机会，但是确定性会强一些。
但这只是我个人的看法。也有近因效应的影子。
短期来看，疫情对于线下梯媒和院线广告的影响是最直接的，一是原本覆盖的核心客户人群在疫情期间触及不到了。二是悲观的经济预期之下，广告主投放需求也大幅减少了。
但长期来看，疫情过后，分众的梯媒（以及院线映前广告）的业务模式仍然是很好的广告传播渠道。梯媒和映前广告对于消费者的传播效果确实也非常好。
只要广告行业的需求还在，分众就依然能分到属于自己的那一杯羹，其底层逻辑并没有发生根本性变化。
所以对于分众现在碰到的困难，我仍然定性为暂时性的。
由于当下偏悲观的市场预期，可能有些和我持类似逻辑的观望者不会入场，所以从现阶段到中期报告发布前后一段时间，（短期）价格相对于（长期）价值可能有比较优势。
我记得老唐就选择加仓买入了。
不过呢，我感觉疫情在长期维度上也给分众带来了一朵小小的“乌云”。
那就是疫情期间催生的线上办公模式。
以我本人为例吧。
我家属于上海封控开始最早的一批（因为学校传播链的原因），从3月初开始，到现在足不出小区已经有80多天了。
这期间，我们一直是居家办公状态。
当最初的不适应过去后，你会逐渐适应线上居家办公。
以我的感受而言，对于相当多的工作性质（包括像我这样的工程师角色）而言，居家办公其实完全可以满足你的工作需求。
当然不是说居家办公和在办公室办公效果一样好。
从工作效率到团队协作，再到人最基础的社交需求而言，在公司办公永远是更好的选择。
但不代表居家无法工作。
居家办公对个人的好处包括但不限于：减少通勤时间上的浪费（北京和上海的同学很多应该都懂）、增加员工的弹性福利感等。
从企业的角度也有好处：
办公场所虽然不会取消，但场地租赁的规模可以适当减少；
我们公司欧洲总部的同事已经改为每周3+2的办公模式了，一周仅有2天时间根据实际工作的需要去公司上班，其余时间完全可以自行居家办公。
相应地，他们的办公室也已经进行了改造，个人固定工位取消，全部改造成了类似于wework的开放式、流动式、公用的办公环境。
疫情对于他们已经完全是过去式。社会面上，他们的出行、社交等已经完全不受疫情影响，但这种办公模式不是短期的，而是长久地保留了下来。
同行业的另一家英国企业，今年同样也宣布对全球分公司（包括中国在内）开始统一执行3+2的办公模式。
除了办公场地，公司提供班车服务的费用规模也可以减少；
因为日均使用办公室的人数大大减少了。
公司还可以不受空间限制、跨区域地拓展员工的招聘范围。
我有一位在电动车行业的做电池技术研发的朋友。自己家在上海，公司的工厂在合肥。他原本需要不定期地去到合肥工厂，但这波疫情之后，他已经完全改为居家办公。
公司的同事把电池测试数据发给他，他居家也能一样分析处理，跟工厂团队和客户的技术对接也一样可以线上完成。
当然，这些可能只是我观察到的一些个例，样本数量少，且横向来看也不具备广泛代表性。
但我的确看到有这样一种趋势。
疫情总会过去，但某种意义上，疫情带来的影响可能深刻地改造了我们的生活。
更长期来看，如果这种趋势慢慢地增长，也许会逐渐对梯媒的模式产生一些负面影响。
分众所占据的先发“地利”优势（占据核心城市的核心写字楼宇）可能会有一些削弱。
因为有些高购买力的核心广告受众群体不需要一周五天、朝九晚五地去写字楼办公了。
当然，以目前来看，这种趋势既微小，同时看上去也很遥远。
我也仅仅把它看成是遥远地平线上隐约可见的小小乌云。现在把这种忧虑计入考量，多少还有些杞人忧天。
以唐师三年的考虑期来看，我还不认为这个远虑有任何实质性的影响。
也欢迎对分众有思考的同学来指正我看法中的错误之处，谢谢。
目前持仓
截至本周，目前持仓第一梯队：腾讯40.6%，茅台27%，洋河7.2%。
第二梯队，仓位占比2~3%的（由高到低）依次为：陕煤3%、京东2.6%、美的2.4%、微软2.3%、分众2.1%、福寿园2.1%。
第三梯队，苹果1.2%和哔哩哔哩0.4%。
目前合计持仓90.8%，另有9.2%的现金作为机动部队standby。
收益
截至本周，华泰账户本年度收益率-12.42%，富途账户本年度收益率-19.39%。通过“有知有行”app记录的合并收益率为-14.67%。
「 本周闲话 」
一、腾讯控股
1）抖音vs视频号 音乐直播的一次正面PK
视频号今年开始的一系列视频号演唱会活动大获成功，由于视频原本是抖音的基本盘，腾讯的一系列活动显然使得抖音的压力陡增。
5月27日周五晚，抖音终于按耐不住，开始尝试与视频号正面硬刚。
在腾讯视频号举办音乐教父罗大佑的演唱会的同一时段，抖音也请到了天后级歌手孙燕姿坐镇，举行了一场对垒式的演唱会对决。
从事后的观看数据来看，罗大佑视频号演唱会取得了“超过4000万人看过”的成绩，而抖音官方披露的燕姿演唱会的观看人次超过2.4亿。
乍一看是抖音大胜，但问题是双方用以衡量的概念不同。
视频号这边是去重的用户数，即UV（Unique Visitor)，也就是对于同一个用户，中途离场再返场观看，无论来回几次，都视为一个用户。
而抖音采用的是PV（page view），即页面浏览量或者点击量。同一个用户，如果离场返场多次，每次都会被计一次PV。如果去重的话，实际观看用户大概率是不会到达2.4亿这么多人。
另一方面，我今天下午正巧听到了“互联网怪盗团”在视频号直播时聊及此事。
团长除了指出双方计数方式上的差异，也给出了另外两个观察的视角。
一个是两边的弹幕活跃情况：
视频号这里是互动数量极多，弹幕刷得飞快。
抖音的观众互动弹幕则刷得相对缓慢很多。
当然我们也可以怀疑视频号是否在机器人自动刷弹幕，不过我认为这种可能性不是很大（但也只是我的个人看法）。
另一方面，是团长认为抖音对燕姿演唱会采取了开屏推送和热搜的双重中心化推送引流模式。
换句话说，倾平台之力为这次演唱会引流，所以PV自然高。
而视频号对于罗大佑演唱会并没有做任何官方的开屏推送（微信从不搞开屏推送），甚至视频号也没有主动推送，更多是在视频号/直播的二级入口由观众自行点击进入。
所以团长的观点是，罗大佑演唱会的数据更真实地反映了情况，而燕姿的演唱会数据可能偏高估。
更进一步，他断言抖音面对腾讯视频号的进攻，是一种无可奈何，即使自己不犯错误也仍然难免阵地被对手步步推进的局面。
换而言之，团长认为视频号对抖音在攻城掠地，最终在营收上的赶超和战胜仅仅是时间问题。
我个人对两者之争的看法和团长基本一致。
视频号占据了微信的高频入口便利，用户从微信切换进入视频号天然“丝滑”，几乎毫无阻力。
配合上视频号现在找到了正确的打开方式（团长也回顾了前两年视频号初推出时模式的错误摸索），这种理顺了的模式就更加不容易被战胜。
而抖音，我个人由于对算法推送的“信息茧房”，“易沉迷”等特征不太喜欢，因此即使万般喜欢燕姿，但依旧不会去主动下载抖音。
以用户爱玩儿的app身份，去迎战用户通讯交流“刚需/日常必需”app，这大概就是抖音先天面临的挑战劣势吧。
2）腾讯总裁刘炽平辞任腾讯音乐董事会职务。
据界面新闻，美国当地时间5月27日，腾讯音乐娱乐集团发布公告称，公司董事会董事刘炽平辞去腾讯音乐董事会职务，该项辞职即时生效。刘炽平目前为腾讯集团总裁，其于2016年加入腾讯音乐董事会至今。
腾讯音乐执行董事长彭迦信在公告中表示，刘炽平丰富的经验和战略思想塑造了腾讯音乐的成长道路，并且在公司转型过程中发挥了重要作用，感谢他为腾讯音乐董事会提供的服务以及对公司的贡献。
同时，腾讯音乐宣布任命郑润明为董事会成员。郑润明2010年11月加入腾讯集团，目前担任副总裁职务，同时在2019年11月被委任为阅文集团非执行董事。
via 界面新闻
看上去是正常的人事交替。我对TME（腾讯音乐）关注有限，印象里似乎经营得还不错。
刘总不再担任董事，但接棒的也是副总裁级的人物。我一个小小的局外草根观察者没有觉得有太多特别之处。
插个小插曲，别看TME和网易云音乐作为竞争对手互掐，但微信本周宣布网易云音乐可以一键发布到微信个人状态页了。
这代表腾讯（起码微信）切实地迈出了互联互通、共创的脚步。
化敌为友，为我所用，不香么？
3）腾讯新闻辟谣：腾讯新闻称业务正常运行，将坚持精品资讯定位
据蓝鲸财经，近日，针对5月23日腾讯新闻的组织调整有相关传言。腾讯新闻针对传言回复称：“腾讯新闻业务正常进行。腾讯新闻将坚持精品资讯内容的定位，近期管理干部调整也是为了更好地推进业务发展。图上所传的腾讯新闻相关内容是恶意造谣。”
via 蓝鲸财经
4）腾讯新闻任命何毅进为新负责人
5月23日，腾讯内部发文任命何毅进担任腾讯新闻业务负责人，兼任腾讯网总编辑，向公司副总裁曾宇汇报。原新闻负责人王诗沐将调任PCG社交平台与应用线，负责其带队孵化的幻核等创新业务。
据内部人士透露，调整后的腾讯新闻将坚持精品新闻资讯的定位和发展战略，加大力度升级内容和产品，打破算法驱动、竞争用户时长的行业惯性。
腾讯新闻内容出品采用工作室制度、下设好雨知时、夏至、谷雨等工作室。据了解，腾讯新闻将在这一优势领域加大投入，何毅进出任腾讯新闻负责人后，也将直接领导内容出品团队。
via 虎嗅·讯哥儿
腾讯toC端的产品里，我个人认为腾讯新闻做的是比较差的。
内容没有什么特色，似乎腾讯新闻一直都没有找好自己的定位。
反倒是公众号，似乎在个人资讯获取上颇有对腾讯新闻取而代之的意思。
新闻要做得好，在即时性、权威性、深度上总要有一方面有亮点。
腾讯新闻似乎哪一点上都不占优。
不过看第4条新闻的内容，新上任的何总似乎有意改变当前的思路。
如我红色标记出来的，腾讯新闻似乎有意从新闻的质量方面加以改进。
挺好的，这个时代不乏信息爆炸的短平快的新闻，比较缺乏有深度的思考。
虽然做深度新闻似乎并不是商业化最佳的的路线，但是我期待腾讯做好“好新闻”。加油！
5）腾讯35亿股权激励落地，人均收获50万
5月23日腾讯公告，董事会决议根据公司股东于2022年股东周年大会上授予的一般授权发行合共1009.85万股新股份，授予不少于7000位获得奖励的人士。以5月23日收盘价346.8港元/股计算，授予股权合计总价值35亿港元。
据券商中国记者了解，此次腾讯增发股份不属于新一轮的股权激励授予动作，属于此前股权激励计划的落地。
via 虎嗅·讯哥儿
一边是裁员，一边是股权激励。
希望腾讯留优汰劣，在减掉冗余人员的同时激活骨干力量吧。
6）腾讯全景扫描机器人外观专利获授权
据天眼查App显示，近日，腾讯科技（深圳）有限公司申请的“机器人”外观专利获授权。摘要显示，本外观设计产品用于全景扫描、拍摄及信息显示，设计要点在于产品形状。
via 虎嗅·讯哥儿
脑洞题：企鹅这是要准备进军千家万户的客厅了吗？还是在为元宇宙布局？
7）腾讯在成都成立智慧科技公司，注册资本3000万
天眼查显示，5月20日，腾讯智慧科技（成都）有限公司成立，法定代表人为潘华，注册资本3000万人民币，经营范围包括互联网数据服务；软件开发；信息技术咨询服务；技术服务等。
股东信息显示，该公司由腾讯云计算（北京）有限责任公司全资控股。
via 虎嗅·讯哥儿
不懂，无评论。
二、茅台
1）三款茅台冰淇淋贵阳首发同时上线i茅台，售价59元和66元
5月29日，今日17：00，由茅台与蒙牛联名出品，蒙牛马鞍山工厂生产的三款茅台冰淇凌即将于贵阳首先上市，同时上线i茅台。 据悉，三款茅台冰淇淋（预包装产品）包括青梅煮酒、经典原味和香草口味的价格，每份分别为59/66/66元。 via 虎嗅·酒饮研究所
上周提到的新品如期上市，我还是感觉茅台这波副业营销会成为短暂的“夏日限定”一波流。
2）茅台电商原负责人找他人办卡专门收回扣，与经销商讨价还价主动索要65万元
中国裁判文书网披露，2016年11月至2019年7月，王静先后在茅台电商公司担任综合部公共关系管理科科长，系列酒事业部经理助理（主持工作）。 期间，王静利用职务上的便利，为他人谋取利益，收取他人382.21万元（人民币，下同），索取他人价值65.31万元的茅台系列酒，共计财物价值447.52万元。 为了保险起见，除了自己当面收取之外，他还指使小舅子、大学同学办理银行卡，供他使用，用以吃回扣、拿好处费等。 最终，法院判处王静9年有期徒刑，并处罚金50万元。王静受贿所得赃款物及其孳息予以追缴，上缴国库。 via 虎嗅·酒饮研究所
和飞天茅台类似，系列酒看来也有权力寻租的现象。
卖方权力寻租，说明了供需之间，供方更强势。
侧面验证系列酒也获得了市场的认可。
要消除这种“吃拿卡要”的幕后交易，推进更透明的、直接面向消费者的i茅台APP线上销售的方式似乎的确是一个好的方向。
3）贵州茅台独董加薪！7万涨至20万，回应：根据公司相关规定执行
贵州茅台在员工“加薪”后，独董也“加薪”了。
红星资本局5月27日消息，贵州茅台发布公告称，提名郭田勇等三人为该公司第三届董事会独立董事候选人。同时，贵州茅台将公司独立董事津贴标准调整为每人每年20万元（税前）。
贵州茅台2021年年报显示，公司独董的税前年薪为7万元。对于此次给独董“加薪”，贵州茅台向红星资本局回应称，是根据公司相关规定执行。
根据贵州茅台5月27日发布的公告，针对《关于调整公司独立董事津贴标准的议案》，3票同意，0票反对、0票弃权，议案获得通过。该公司决定，将独董津贴标准调整为每人每年20万元（税前）。
via 红星资本局
根据红星资本局的报道，2020年，茅台公司员工人均工资较2019年增长约12.12%。
这次，轮到了独董的津贴提升。
茅台上市后，在2004年，独董并不在茅台领取报酬津贴，而是在股东单位或其他关联单位领取。
2007年开始，独董每人每年在贵州茅台领取3.6万元的报酬津贴。
2013年开始，独董每人每年的报酬津贴从3.6万元涨至7万元。
本次提名的三位独董候选人姜国华（51岁）、郭田勇（54岁）、盛雷鸣（51岁）均来自高校，三人分别为北大光华学院会计学教授、中央财经大学金融学院教授/博导、华东政法大学法学博士。
给独董提供合乎市场价格的报酬津贴，我认为是合理的。
也希望三位独董可以发挥各自专业领域的技能，履行好独董的责任。
三、苹果
1）苹果全系列产品618价格公开，iPhone13天猫价格直减1600元
29日凌晨有网友发现，苹果天猫旗舰店上线了最新的618价格，部分机型降至5000元以下。 iPhone13参加跨店满减的基础上，还有额外的优惠券。不同于去年只有88VIP可以领到大额优惠券，今年的苹果手机券向全体用户发放。 via 每日经济新闻
今非昔比，个人感觉国内大部分用户对于手机的换机热情已经下降了。
2）郭明錤：iPhone14系列发售计划未变，iPhone 14 Max进度落后但仍在控制中
据科创板日报，此前有消息称，受疫情影响，苹果iPhone 14系列生产延迟。天风国际郭明錤表示，最新渠道检查显示，iPhone 14系列发售计划并未改变；iPhone 14 Max进度有一定落后，但目前仍在控制之中，供应商可加班加点赶上进度。
另外，郭明錤认为，iPhone 14挑战将来自于需求，而非供应。
嗯，挑战来自于需求，而非供应。我有同样的担心（虽然数据上高端机的出货量苹果仍然表现不俗）。
以上，就作为本周的分享吧。谢谢各位同学的阅读。
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我们下周再见~